在恒大及許家印的債務風暴引發廣泛關注之時，陽光城及其創始人林騰蛟的故事同樣值得深思。這家總部位于福州的房地產企業，憑借激進的擴張策略，一度風光無限，卻最終因資金鏈斷裂、債務壓頂而黯然落幕。

陽光城成立之初，林騰蛟以其敏銳的市場洞察力，迅速在福州乃至全國房地產市場嶄露頭角。公司業務范圍覆蓋住宅開發、商業地產及文旅項目，曾被譽為“閩系房企的標桿”。在林騰蛟的帶領下，陽光城以高杠桿、快速周轉的模式高速發展，2016年至2019年間，銷售額屢創新高，甚至躋身全國房企前列。

過度依賴債務擴張的模式埋下了隱患。隨著房地產調控政策趨嚴、融資環境收緊，陽光城的資金壓力日益凸顯。2020年起，公司頻繁傳出債務違約、項目停工等負面消息，盡管林騰蛟多次嘗試通過資產出售、引戰投等方式自救，但積重難返。最終，陽光城被迫進行債務重組，林騰蛟的個人財富也大幅縮水，其一手打造的商業帝國幾近崩塌。

與恒大相比，陽光城的崩潰更顯“迅猛”且“可惜”。其崛起速度之快令人矚目，卻在短短數年內從巔峰跌落，折射出中國房地產行業高杠桿模式的脆弱性。福州作為其大本營，也見證了這家本土企業從輝煌到沒落的全過程，對當地經濟和社會影響深遠。

陽光城和林騰蛟的案例，不僅警示了房地產企業需回歸穩健經營，也為行業轉型提供了深刻教訓。在政策與市場雙重壓力下，如何平衡擴張與風險，將成為所有房企面臨的必修課。